格隆汇获悉，北交所上市委员会定于 4 月 11 日召开 2025 年第 3 次审议集会，将审议岷山环能高科股份公司（以下简称 岷山环能 ）的首发事项，保荐人工德邦证券。

　　岷山环能制造于 1999 年，并于 2022 年 9 月正在宇宙中小企业股份让渡体系挂牌，自挂牌之日起公司均为更始层企业。公司注册职位于河南省安阳市，是一家集原生资源明净坐褥、再生资源接受操纵、高新原料制作为一体的资源坐褥和资源归纳操纵企业。

　　招股书显示，岷山环能的实质限制人何秋安、王爱云、何占源三人合计限制公司股东大会外决权的比例为 59.61%，何秋安任公司董事长，何占源任公司副董事长。

　　值得贯注的是，何秋安、王爱云、何占源及其一概步履人永鑫协同将其合计持有的 2575.14 万股公司股权 ( 占公司总股本比例为 12.97% )质押给了两家银行类金融机构，用于为公司 5500 万元银行贷款供应股权质押担保。公司存正在因各类不行控要素导致被质押股权被质权人强制处分，导致实控人持股比例低落、对公司限制力削弱的危机。

　　岷山环能以 底吹熔炼 - 熔融还原 - 富氧挥发 时间为中枢，配套铅高效电解精练提纯、锌高效湿法冶炼、金银等稀贵金属高效提纯等坐褥工艺，对原生矿粉及废旧铅酸蓄电池等再生都会矿山资源举办熔炼及深加工提纯，产出铅锭、银锭、非标金锭、锌锭、铜产物、其他合金、合金铅、工业硫酸、精制酸、电子酸等产物，该等产物均为工业底子原原料。

　　据原料出处划分，公司主交易务收入出处于原生资源明净坐褥、再生资源接受操纵、高新原料制作等交易。

　　2022 年、2023 年、2024 年（简称 申报期 ），原生资源明净坐褥交易为岷山环能奉献了 70% 以上的营收，占比力大。原生资源明净坐褥征求原生铅锭、银锭、非标金锭、原生锌锭、铜产物等。

　　此中，原生铅锭以矿粉为原原料冶炼产出的精铅，产物以铅锭的阵势出售，合键用于坐褥蓄电池、化工和冶金摆设的内衬、电缆偏护套和运用于医药石油等行业；银锭、非标金锭可用于珠宝首饰等范畴。公司前五大客户合键为大型工业客户及其专业化生意手下公司和第三方独立生意商。

　　功绩方面，申报期各期，岷山环能的交易收入判袂为约 25.99 亿元、29.4 亿元和 28.95 亿元；净利润判袂为 4613.78 万元、6125.06 万元和 7298.93 万元。

　　申报期各期，岷山环能的主交易务毛利率判袂为 4.80%、4.69% 和 5.28%，此中 2023 年公司主交易务毛利率同比消浸，合键受锌锭、工业硫酸价值下跌所影响。

　　岷山环能称其主交易务毛利率转折趋向与可比公司有所分歧，合键系公司原原料机合及产物 机合与可比公司不十足一概所导致。比如，锌业股份、株冶集团合键原原料为锌精矿；豫光金铅黄金、白银、铜产物收入占比力高。

　　岷山环能需求采购铅精矿等原生众金属伴生矿粉和废旧铅酸蓄电池、次氧化锌等危废固废资源以及能源和辅材。

　　然而，与有色金属矿粉类原生资源正在矿山齐集开采提供分别，危废固废等工业 / 都会矿山资源，分别正在工商企业、住户用户等诸众范畴，区域漫衍和终端提供主体极其分别。公司正在危废固废接受汇集与渠道筑树方面相对滞后，可以会影响危废固废交易成长。

　　值得贯注的是，岷山环能存正在停炉大修影响短期功绩危机。因为公司的三连炉等坐褥摆设永恒处于高温、高压、易侵蚀境况下继续功课，正在平日检修的底子上，每 2 年阁下还需求停炉大修，公司判袂于 2022 年和 2024 年举办了停炉大修，目前估计下次大修时代正在 2026 年。

　　而停炉大修进程需求约 1 个月，会导致大修岁月公司产量及收入消浸，会对停炉大修所正在季度及年份的短期经交易绩酿成相应的晦气影响。

　　行为一家资源坐褥和资源归纳操纵企业，岷山环能坐褥进程中会爆发颗粒物（含铅及其化合物、汞及其化合物）、二氧化硫、氮氧化物等废气及固体废物等污染物，公司存正在因员工操作失误、污染管束步骤发作阻滞等要素酿成境况污染事项并导致被主管部分处以行政刑罚的危机。

　　同时，岷山环能所正在都会央浼正在气氛质地橙色及以上预警岁月，电解铅和硫酸种类限产 30%。来日气氛质地变动以及干系限产央浼策略调治等不行控要素，可以会对公司坐褥筹划酿成晦气影响。

　　比方，2022 年 3 月安阳市生态境况局龙安分局就针对岷山环能未遵照《重污染天色中心行业应急减排办法拟订时间指南（2020 年修订版）》中合于 橙色预警岁月铅冶炼熔炼炉限产 30% 的央浼拟订 一厂一策 施行计划，以及对排放数据的原始监测记载留存不无缺的违规行动作出刑罚，责令纠正违法行动，并刑罚款合计 9.04 万元。

　　其它，为得到贷款机构授信，岷山环能将名下房产、摆设、土地等资产举办抵 / 质押，截至申报期末公司悉数权或操纵权受到范围的资产金额合计约 3.86 亿元，占公司总资产 26.54%，假使公司不行守时足额归还到期债务，抵 / 质押权人可以对该等资产采用强制办法，导致公司无法寻常坐褥筹划。

　　本次申请上市，岷山环能拟召募资金约 2.95 亿元，用于用户侧电化学储能电站项目（一期）、退伍动力电池梯次操纵及接受项目（一期）、汇集智能化都会矿山接受体系项目 （一期）、原料科学与都会矿山笼络测验室项目、岷山环能光伏归纳伶俐能源项目。